De beperkte instroom van kapitaal in de Nederlandse woningmarkt komt niet voort uit zwakke marktfundamenten, maar uit politieke en fiscale keuzes. Dat blijkt uit nieuw onderzoek van Bouwinvest, dat de Nederlandse markt juist typeert als een stabiele en relatief risicovriendelijke investeringsomgeving dankzij de spreiding over meerdere steden.
In de Living Market Paper ‘Amsterdam or the Netherlands?’ benadrukt Bouwinvest dat Nederland zich onderscheidt van landen als Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk, waar vastgoedbeleggingen sterk geconcentreerd zijn in respectievelijk Parijs en Londen. In Nederland is sprake van een netwerk van steden, waarbij Amsterdam slechts een kwart van de institutionele woningmarkt vertegenwoordigt. Dit zorgt voor meer risicospreiding en minder afhankelijkheid van één economische kern.
Ook economisch presteert Nederland sterk, met een bovengemiddelde groei en gunstige vooruitzichten richting 2040. Tegelijkertijd staat het investeringsklimaat onder druk door stapeling van fiscale maatregelen. Dat is problematisch, aangezien de jaarlijkse bouwopgave van circa 100.000 woningen vraagt om investeringen van ruim €40 miljard, terwijl Nederlandse beleggers slechts €5 tot €8 miljard kunnen bijdragen. Internationaal kapitaal is dus essentieel.
Paul van Stiphout, Fund Manager Residential Investments bij Bouwinvest: "Onze data laat zien dat Nederland een rationele veilige haven is voor pensioengeld. Maar de beperkte instroom van kapitaal is een direct gevolg van het fiscale beleid. Buitenlandse pensioenfondsen worden nu bijvoorbeeld niet gelijk behandeld in vergelijking tot Nederlandse. Daarnaast ontbreekt een fiscaal gunstig beleggingsregime, wat tot een paar jaar geleden wel bestond. Om de bouw van woningen vlot te trekken, moeten dit soort zaken nu dringend worden aangepakt."
Volgens Bouwinvest liggen de fundamenten voor de Nederlandse woningmarkt stevig, mede door economische groei en huishoudensgroei. Om deze potentie volledig te benutten, is herstel van een voorspelbaar en aantrekkelijk fiscaal investeringsklimaat cruciaal.